摘要：本文在新凯恩斯主义框架下构建了一个包括显性商业银行等七部门且能够反映我国基本经济特征的DSGE模型,鉴于信贷市场存在摩擦,引入静态拨备和动态拨备两种审慎监管政策,考察在不同的外生冲击下两种拨备制度在防范金融风险、平滑经济波动等方面的效果,并以社会福利损失函数为评价标准,识别动态拨备计提与货币政策的最优组合。主要结论有:第一,当经济体受到金融冲击时,静态拨备的引入会放大经济波动,而动态拨备防风险、稳增长效果显著,但是两种拨备制度在治理由技术冲击引起的经济波动时,效果并不理想;第二,相对于一般的泰勒法则,关注金融要素的增广型货币政策抑制经济波动的优势非常明显,货币政策的制定应该充分考虑金融要素的波动;第三,稳健的货币政策配合宽松的动态拨备监管政策能够最大限度地降低社会福利损失。因此,政府部门须进一步完善动态拨备制度,适时下调计提强度,相信此举可以助推我国经济提前走出下行期。
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